Банк России повысил прогноз инфляции на 2026 год до 7,1–7,6% и пересмотрел ожидания по ключевой ставке на 2027–2028 годы. Согласно опубликованным 5 ноября материалам, устойчивое инфляционное давление усилилось, а возвращение инфляции к целевым 4% потребует более продолжительного периода жестких денежно-кредитных условий.
Банк России представил резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 23 октября, а также комментарий к обновлённому среднесрочному прогнозу.
Из опубликованных материалов следует, что инфляционное давление в российской экономике оказалось выше ранее ожидаемого.
В третьем квартале 2026 года большинство показателей устойчивого роста цен находилось в диапазоне 5–6% в пересчёте на год с учётом сезонной корректировки. В первом полугодии соответствующий показатель оценивался в диапазоне 4–5%.
По мнению участников обсуждения, одной из основных причин стало временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях. Восстановление предложения занимает больше времени, чем предполагалось ранее.
Дополнительным фактором инфляционного давления стала индексация коммунальных услуг с 1 октября, масштаб которой несколько превысил ожидания регулятора.
Банк России повысил прогноз годовой инфляции на 2026 год с прежних 6–7% до 7,1–7,6%.
Одновременно пересмотрена ожидаемая траектория ключевой ставки. На 2027 год регулятор прогнозирует ее среднегодовой уровень в диапазоне 12,5–13,5%, тогда как июльский прогноз предполагал 10,5–12,5%.
На 2028 год прогноз повышен до 9–10% годовых.
В резюме также отмечается, что в третьем квартале экономика вновь перешла к положительному разрыву выпуска: внутренний спрос продолжал расти при ограниченных возможностях предложения в отдельных отраслях.
Участники обсуждения сочли необходимым сохранить сдерживающее воздействие денежно-кредитной политики на спрос.
По итогам октябрьского заседания ключевая ставка была оставлена на уровне 14% годовых.
Обновленный прогноз не означает, что ставки по кредитам и депозитам останутся неизменными. Однако он указывает на то, что период относительно дорогого банковского финансирования может оказаться более продолжительным, чем ожидалось ранее.
Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 18 декабря 2026 года.
Добавить комментарий