Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что Банк России занижает оценку влияния колебаний валютного курса на инфляцию.
Он отметил: «Дополнительным осложнением 2025 года становится валютный курс, который мы сейчас наблюдаем. По сути, опасность этого заключается, на наш взгляд, в сильном проинфляционном факторе переноса этого валютного курса в инфляцию. Мы считаем, что ЦБ недооценивает эффект переноса. Мы предполагаем, что публичные выступления говорят о моделях Центрального банка, которые предполагают перенос 10% ослабления курса рубля в 0,5 – 0,6 процентного пункта дополнительной инфляции».
ВТБ оценивает этот эффект как более значительный, полагая, что доля импортных товаров в потребительской корзине составляет 25%.
Пьянов пояснил: «И если, по сути, каким-то способом доступ валюты на биржу для стабилизации курса не станет в краткосрочном периоде возможен, вот этот эффект переноса, он еще не зеркальный — то есть, по сути, все продавцы импортозависимых комплектующих, техники и товаров цены поднимут, а в случае стабилизации курсов, естественно, это не опустится. Поэтому сейчас мы наблюдаем очень важную особенность, которая может, по сути, привести к пересмотру прогнозов по дальнейшему движению ключевой ставки, потому что это сильный проинфляционный фактор, который мы сейчас наблюдаем».
По словам Пьянова, незеркальность эффекта переноса валютного курса будет усложнять достижение целевого показателя инфляции в 2025 году. Накануне курс доллара на рынке Forex превысил 110 рублей, евро – 115 рублей, а юань на Московской бирже поднялся выше 15 рублей.
Добавить комментарий