Согласно анализу Telegram-канала MMI, основанному на оперативных данных электронного бюджета, по итогам 2025 года дефицит федерального бюджета может вдвое превысить запланированные показатели. На 18 июля расходы уже достигли 23,8 трлн рублей, демонстрируя значительное ускорение по сравнению с первой половиной года.
Проблемы бюджетного планирования:
- Для соблюдения первоначального лимита в 42,3 трлн рублей требуется сократить расходы на 11% в номинальном выражении (20% с учетом инфляции)
- Эксперты считают такие меры невозможными без провоцирования экономического кризиса в IV квартале
- Вероятный сценарий предполагает увеличение расходов до 46 трлн рублей за счет дополнительного выпуска ОФЗ
При сохранении текущих нефтяных цен доходы бюджета вряд ли превысят 38 трлн рублей, что создает значительный проинфляционный фактор. Такой дисбаланс может повлиять на решение ЦБ по ключевой ставке, очередное заседание по которой запланировано на 25 июля.
Аналитики ожидают очередного снижения ставки, однако отмечают несколько сдерживающих факторов: сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания, неопределенность бюджетной политики, продолжающийся дефицит рабочей силы.
Ситуация требует взвешенного подхода со стороны регулятора, поскольку дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики на фоне растущего бюджетного дефицита может усилить инфляционное давление в экономике.
Добавить комментарий