Инвестиционный банк JPMorgan перевел Катар и Кувейт из категории развивающихся рынков в категорию развитых рынков. Страны будут исключены из индекса облигаций развивающихся рынков (EMBI) поэтапно, начиная с 31 марта. Новые выпуски облигаций этих стран больше не будут учитываться в расчете индекса. Исключение Катара и Кувейта может повысить общий уровень риска в сегменте суверенных облигаций развивающихся рынков.
Основным крупным долларовым займом Катара, который размещается в четверг, 20 февраля, также не будут учитываться в индексе. Исключение стран с инвестиционным рейтингом из EMBI может привести к увеличению спреда к долговым облигациям США на 11 базисных пунктов. Доля Катара, Кувейта и ОАЭ в EMBI составляла соответственно 3,2%, 0,6% и 4,1%. Это могло бы привести к перераспределению капитала между рынками и сократить возможности для трейдеров.
Инвесторы давно ожидали этого развития событий. Эксперты предполагают, что исключение стран из индекса сузит круг потенциальных инвесторов, но интерес к их облигациям со стороны фондов развитых рынков сохранится. Доходность долларовых облигаций Катара за текущий год составила 0,8%, а спред к американским гособлигациям остается одним из самых низких в сегменте развивающихся рынков — 67 базисных пунктов.
Несмотря на устойчивые финансовые показатели, в 2024 году Катар ожидает дефицит бюджета в размере 13,2 миллиарда риалов ($3,62 миллиарда), который частично будет покрыт внешними займами, сообщает агентство Bloomberg. В апреле этого года стране предстоит погасить облигации на сумму $2 миллиардов. Кувейт, начиная с 2017 года, не привлекал средства на международных рынках облигаций из-за отсутствия закона о государственном долге, но в настоящем году планирует привлечь до $65 миллиардов.
Относительно ОАЭ, JPMorgan предупредил, что страна может быть исключена из индекса EMBI в 2026 году, если уровень стоимости жизни снова превысит установленный порог.
Добавить комментарий